‘Sóng IPO’ sẽ là từ khóa của thị trường trong năm 2026?

Trong 3 tháng cuối năm, làn sóng IPO, niêm yết rất sôi động khi nhiều doanh nghiệp đã nộp hồ sơ hoặc công bố kế hoạch “chuyển nhà” sang HoSE.

“Cú hích” bùng nổ loạt thương vụ IPO

TBCS mới đây đã nhận được chấp thuận niêm yết với mã cổ phiếu TCX. Số lượng cổ phiếu niêm yết hơn 2,3 tỷ cổ phiếu, tổng giá trị tính theo mệnh giá là hơn 23.113 tỷ đồng.

Thương vụ IPO VPBankS cũng đang bước vào giai đoạn đăng ký mua (kéo dài từ ngày 10/10 - 31/10/2025) và dự kiến niêm yết ngay trên HoSE ngay trong tháng 12/2025.

Còn Chứng khoán VPS ra nghị quyết chốt giá chào bán tối thiểu, tăng từ 22.457 đồng/cp lên 60.000 đồng/cp cho tối đa hơn 202 triệu cổ phiếu sắp IPO - mức giá cao nhất trong số các công ty chứng khoán ở thời điểm hiện tại.

Hàng loạt kế hoạch chào bán cổ phiếu IPO của các doanh nghiệp lớn đã được công bố trong thời gian gần đây.

Ngoài nhóm tài chính, CTCP Hạ tầng Gelex cũng đang chuẩn bị IPO. Doanh nghiệp sẽ chào bán khoảng 100 triệu cổ phiếu (tương đương 12% vốn), với giá dự kiến 28.000 - 30.000 đồng/cp, có thể huy động khoảng 3.000 tỷ đồng để đầu tư các dự án bất động sản hạ tầng. Dự kiến, Hạ tầng Gelex sẽ được chấp thuận IPO trong tháng 10 này và đợt đấu giá diễn ra trong 2 tháng cuối năm, niêm yết sớm nhất vào tháng 1/2026 và không muộn hơn quý II/2026.

Một thương vụ đáng chú ý khác là Công ty Phát triển nông nghiệp Hòa Phát (HPA) - công ty con của Tập đoàn Hòa Phát (HPG) đã nộp hồ sơ IPO và dự kiến niêm yết trên HoSE vào tháng 12 năm nay. HPA dự kiến chào bán tối đa 30 triệu cổ phiếu, tương đương 11,7% vốn điều lệ, với giá không thấp hơn giá trị sổ sách là 11.887 đồng/cp.

Trong lĩnh vực sản xuất, CTCP Tôn Đông Á cũng muốn chuyển 149 triệu cổ phiếu từ UPCoM sang HoSE. Ở lĩnh vực tiêu dùng, Masan Consumer dự kiến chuyển hơn 1 tỷ cổ phiếu sang HoSE vào cuối năm nay hoặc đầu năm sau, với giá trị vốn hóa của Masan Consumer lên đến 5,7 tỷ USD.

Ngoài ra, thị trường còn chờ đợi kế hoạch IPO công ty thành viên của Tập đoàn Masan (MSN), chuỗi MW (Điện máy xanh, Thế giới Di động) và Bách hoá xanh của CTCP Đầu tư Thế giới Di động (MWG)…

Giới chuyên môn nhìn nhận, hiện tại được xem là "thời điểm vàng" để các doanh nghiệp thực hiện IPO. Bởi thị trường chứng khoán (TTCK) đang có những lợi thế lớn đến từ yếu tố định giá, trong đó bao gồm việc FTSE Russell chính thức xác nhận nâng hạng thị trường Việt Nam từ nhóm cận biên lên thị trường mới nổi thứ cấp. Việc tăng vốn thông qua niêm yết và IPO mang lại nhiều lợi ích thiết thực cho doanh nghiệp.

Bên cạnh đó, Chính phủ đang đẩy mạnh tái cấu trúc doanh nghiệp nhà nước giai đoạn 2022-2025 với mục tiêu giảm số doanh nghiệp 100% vốn nhà nước xuống còn 195 vào năm 2025 (từ 478 doanh nghiệp cuối năm 2022), tạo ra một số lượng rất lớn doanh nghiệp cần cổ phần hóa và niêm yết/IPO. Đồng thời, sau giai đoạn trầm lắng, nhiều tập đoàn tư nhân cũng đang có nhu cầu huy động vốn cổ phần để mở rộng kinh doanh, thay vì phụ thuộc chủ yếu vào vay nợ. Bối cảnh TTCK sôi động hiện tại càng thúc đẩy các doanh nghiệp này "lên sàn".

Một nguyên nhân khác đó là việc đơn giản hóa thủ tục hành chính trong lĩnh vực kinh doanh do Ngân hàng Nhà nước quản lý cũng tác động tích cực đến làn sóng niêm yết, từ 90 ngày xuống còn 30 ngày, nhất là ở các ngân hàng có vốn hóa vừa và nhỏ. Quy định mới từ giữa tháng 9/2025 cho phép ngân hàng được niêm yết mà không bắt buộc phải có lãi liên tục 2 năm, tỷ lệ nợ xấu dưới 3% trong 2 quý liên tiếp hay đủ số lượng, cơ cấu Hội đồng quản trị.

Đây được xem là những “cú hích” lớn cho làn sóng IPO đang diễn ra và sắp tới, đặc biệt là các thương vụ quy mô lớn vốn được thị trường chờ đợi từ lâu. Điều này khiến các thương vụ IPO hấp dẫn hơn, vì nhà đầu tư có thể giao dịch sớm cổ phiếu sau IPO.

Tạo xung lực cho TTCK

Dự báo những thương vụ phát hành mới này sẽ tạo tạo xung lực tăng trưởng và mở rộng chiều sâu cho TTCK trong thời gian tới. Và làn sóng IPO trở lại được xem là một trong hai chủ đề trọng tâm trong năm 2026, bên cạnh vấn đề thanh khoản thị trường.

Bộ phận Nghiên cứu đầu tư toàn cầu HSBC cho rằng, trong kịch bản lạc quan nhất, Việt Nam có thể thu hút dòng vốn lên đến 10,4 tỷ USD vốn ngoại khi nâng hạng TTCK, nhờ tăng niềm tin nhà đầu tư, thúc đẩy thanh khoản thị trường và mở rộng khả năng huy động vốn cho doanh nghiệp.

Ông Hoàng Nam, Giám đốc khối Nghiên cứu và phân tích Chứng khoán Vietcap ước tính, hoạt động IPO và niêm yết sẽ bùng nổ từ nay cho đến 2027 với tổng giá trị dự kiến khoảng 50 tỷ USD. Điều này giúp TTCK đa dạng nguồn hàng, đem lại cơ hội lớn cho các tổ chức tư vấn.

Dragon Capital nhận định thị trường IPO năm 2026 sẽ bước vào giai đoạn sôi động, với hàng loạt doanh nghiệp tư nhân quy mô lớn sẵn sàng lên sàn. Đây được xem là làn sóng IPO mới sau nhiều năm trầm lắng, hứa hẹn mang lại sức hút mạnh mẽ cho TTCK Việt Nam.

“Cá mập” ngoại cho biết đang tập trung theo dõi các công ty chuẩn bị niêm yết hoặc doanh nghiệp có kế hoạch thoái vốn nhà nước. Quỹ ước tính quy mô IPO có thể đạt khoảng 47,5 tỷ USD trong giai đoạn 3 năm tới, đóng vai trò quan trọng trong việc mở rộng quy mô thị trường và thu hút thêm dòng vốn.

Bên cạnh đó, kết hợp với việc quý IV/2025, tâm điểm thị trường sẽ chuyển sang thời điểm và quy mô của các dòng vốn vào khi Việt Nam được FTSE đưa vào rổ chỉ số trong năm 2026, cùng với quá trình cải cách liên tục để mở đường cho việc được MSCI xếp hạng là thị trường mới nổi - những bước tiến này được Dragon Capital nhận định sẽ đưa Việt Nam từ thị trường cận biên có tốc độ tăng trưởng cao trở thành điểm đến đầu tư trọng yếu trong nhóm thị trường mới nổi toàn cầu.

Về phía doanh nghiệp, các chuyên gia cho rằng doanh nghiệp phải làm quen với rất nhiều quy định liên quan tới công bố thông tin, minh bạch, các tiêu chuẩn quản trị, dó đó có thể gặp những khó khăn, bối rối nhất định trong thời gian đầu. Nhưng đó là điều kiện đủ để doanh nghiệp có thể đáp ứng tiêu chí được dòng tiền trên thị trường quan tâm và đồng hành.

Điều kiện cần luôn là nội tại của doanh nghiệp, là sức bật, nền tảng, là triển vọng tăng trưởng lợi nhuận ổn định, bền vững. Khi nỗ lực đáp ứng “khẩu vị, tiêu chuẩn” của thị trường vốn, tạo được thương hiệu cổ phiếu tốt, doanh nghiệp sẽ nhận được sự ủng hộ của nhà đầu tư, đặc biệt ở những quyết định quan trọng liên quan đến tăng vốn phục vụ cho kế hoạch kinh doanh trong tương lai.

Thực tế cho thấy nhiều doanh nghiệp thông qua TTCK đã huy động được nguồn vốn và vươn tầm, trở nên lớn mạnh.

Hải Giang