Đại gia bất động sản vẫn liên tục ‘bán bớt’ dự án

Tại Đại hội cổ đông thường niên diễn ra chiều 26/6, ông Ngô Văn Minh – Chủ tịch HĐQT Công ty Cổ phần Đầu tư LDG – cho biết doanh nghiệp này dự kiến chuyển nhượng cổ phần hoặc toàn bộ 5 trong số 9 dự án đang phát triển nhằm ổn định dòng tiền và tái khởi động các dự án đang “trì trệ”.

Theo kế hoạch, LDG sẽ chuyển nhượng hai dự án tại TP.HCM (High Intela và West Intela), cùng ba dự án khác tại Bình Dương, Cần Thơ và Đà Nẵng – đều là những dự án có tổng vốn đầu tư lên tới hàng nghìn tỷ đồng.

Đồng thời, công ty vẫn tiếp tục triển khai các dự án dang dở tại TP.HCM, Đồng Nai và Hạ Long. Một trong số đó là LDG Sky (Bình Dương), đang được doanh nghiệp đàm phán với đối tác để kỳ vọng triển khai kinh doanh trong năm 2025.

Riêng dự án Bãi Bụt tại bán đảo Sơn Trà (Đà Nẵng) – một trong số ít dự án có pháp lý tương đối đầy đủ – LDG đang phối hợp với chính quyền địa phương để tháo gỡ vướng mắc và tái khởi động ngay trong năm nay.

Đáng chú ý, ông Ngô Văn Minh thẳng thắn nhìn nhận 2025 là năm bản lề của doanh nghiệp. LDG đang tái cấu trúc toàn diện các khoản vay, ưu tiên kỳ hạn dài để giảm áp lực thanh khoản. Trong khi đó, công ty cũng bầu lại Hội đồng quản trị cho nhiệm kỳ mới với kỳ vọng tái thiết sau giai đoạn khủng hoảng.

Thực tế, LDG đã trải qua một năm 2024 đầy sóng gió sau khi cựu Chủ tịch HĐQT Nguyễn Khánh Hưng bị khởi tố vì sai phạm tại dự án khu dân cư Tân Thịnh (Đồng Nai).

Sự kiện này kéo theo hàng loạt hệ lụy về pháp lý, tài chính và niềm tin của nhà đầu tư. Báo cáo kiểm toán năm 2024 cho thấy công ty lỗ hơn 1.500 tỷ đồng, cao hơn gần 728 tỷ đồng so với báo cáo tự lập; lỗ lũy kế tính đến cuối năm là gần 1.390 tỷ đồng.

Dù vậy, năm 2025, LDG vẫn đặt mục tiêu doanh thu hơn 1.800 tỷ đồng và lợi nhuận sau thuế gần 92 tỷ đồng – tăng hơn 11 lần so với kế hoạch năm 2024. Song, ban lãnh đạo cũng chủ động xin ý kiến cổ đông ủy quyền điều chỉnh kế hoạch trong trường hợp cần thiết, bởi bối cảnh thị trường bất động sản vẫn rất khó lường.

Không riêng gì LDG, việc bán dự án để ổn định dòng tiền cũng đang là lựa chọn của nhiều doanh nghiệp địa ốc khác. Đơn cử, Công ty Cổ phần Phát triển Bất động sản Phát Đạt (PDR) mới đây cũng công bố kế hoạch thoái toàn bộ 94% vốn tại Công ty Đầu tư Bất động sản Ngô Mây – doanh nghiệp có vốn điều lệ lên tới 1.120 tỷ đồng.

Ngô Mây là chủ đầu tư dự án bất động sản nghỉ dưỡng cao cấp Cadia Quy Nhơn (sau đổi tên thương mại thành Q1 Tower) – dự án được Phát Đạt đặt nhiều kỳ vọng khi trúng đấu giá khu “đất vàng” hơn 5.200 m² giữa trung tâm TP Quy Nhơn vào năm 2019 với giá 127 tỷ đồng.

Tuy nhiên, sau nhiều lần điều chỉnh, chậm tiến độ và chưa thể mở bán, dự án rơi vào thế "mắc kẹt". Báo cáo tài chính quý I/2025 cho thấy hàng tồn kho tại dự án này hiện ở mức gần 309 tỷ đồng – bao gồm tiền đấu giá đất, chi phí thiết kế và xây dựng...

Trước đó, Phát Đạt cũng rót 388 tỷ đồng từ đợt phát hành trái phiếu giữa năm 2024 để cho Ngô Mây vay phát triển dự án.

Việc rút lui khỏi một dự án từng được xem là "trọng điểm" cho thấy Phát Đạt đang buộc phải cơ cấu lại chiến lược đầu tư, ưu tiên giải phóng hàng tồn kho, bảo toàn dòng tiền trong bối cảnh thị trường chưa có tín hiệu phục hồi rõ rệt.

Các động thái liên tiếp rút khỏi dự án, tái cấu trúc khoản vay, chuyển nhượng tài sản... phần nào phản ánh áp lực thanh khoản đang đè nặng lên các doanh nghiệp địa ốc. Trong điều kiện tín dụng siết chặt, trái phiếu bị kiểm soát chặt chẽ và sức mua thị trường yếu, việc duy trì dòng tiền để vận hành doanh nghiệp trở thành bài toán sống còn.

Giới phân tích nhận định nếu thị trường không có sự bứt phá rõ ràng từ nửa cuối năm 2025, xu hướng các doanh nghiệp địa ốc “bán bớt để tồn tại” sẽ còn tiếp diễn. Đây không chỉ là giải pháp tình thế mà còn là biểu hiện cho thấy nội lực tài chính của không ít chủ đầu tư đã cạn dần sau nhiều năm bám trụ trong giai đoạn trầm lắng.

Những diễn biến thực tế cho thấy những dự báo tích cực từ giới chuyên môn và doanh nghiệp trong ngành hồi đầu năm đang bị thử thách về tính khả thi. Giới phân tích cũng thẳng thắn cho rằng giai đoạn hiện tại là phép thử sức bền tài chính của các doanh nghiệp.

Sau thời gian dài thị trường trầm lắng, nhiều đơn vị phải tự xoay sở trong điều kiện dòng tiền eo hẹp, dự án mới chưa đủ độ chín, trong khi chi phí vốn vẫn là gánh nặng đáng kể. Thực tế này đang đặt ra bài toán sống còn cho các chủ đầu tư: hoặc nhanh chóng xoay chuyển chiến lược, hoặc tiếp tục chịu sức ép thua lỗ trong ngắn hạn.

Nhật Minh